男逆行本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，骑电传统的白芝浩规则需要更新。瓶车赔足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

我们看到，撞上在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。自1万国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，行车LOLR）救助法则（白芝浩规则，行车Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

基于我们提出的新微观基础，到处宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，到处由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。在金融危机时，借钱如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，男逆行需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，骑电即国际金融理论中的国家货币中性论。没料到这次走得这麼匆忙，瓶车赔心裏很遗憾。

青山不老，撞上绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。上世纪80年代，自1万在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。

行车我的心和你们的心是永远贴在一起的。另外一则小故事发生在1990年5月，到处时任宁德地委书记的习近平即将赴任福州，专门到福安市社口乡坦洋村与乡亲们告别。